تعرض مستثمرو الأسهم الصاعدون للهجوم في الشهر حتى الآن هذا الأسبوع ، بعد بداية مبهجة نسبيًا حتى عام 2023 بعد عام 2022 القبيح.
ومع ذلك ، لدى كاثي وود بعض الأفكار حول ما قد يشعل النار حقًا في ظل أولئك الذين يأملون في وضع رهانات طويلة متفائلة على الأسهم.
متوسط داو جونز الصناعي
DJIA ،
انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.9٪
SPX ،
هو من 2.5 ٪ ومؤشر ناسداك المركب الثقيلة
COMP ،
انخفض بما يزيد عن 2٪ في أسبوع تداول مختصر خلال عطلة شهد بعض التشاؤم بعيدًا عن المكاسب التي تحققت بشق الأنفس منذ عام حتى تاريخه.
على الرغم من ارتفاع مؤشر ناسداك بنسبة 3.7٪ ، فقد ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.6٪ وارتفع مؤشر Dow الممتاز بنسبة 0.5٪ في عام 2023 ، قال وود يوم الخميس أن هناك عاملًا رئيسيًا قد يعيق المستثمرين والأسواق.
نعم ، إنه بنك الاحتياطي الفيدرالي. لكن وود جادل ، ولكن بشكل أكثر تحديدًا ، هذا ما لم يقله بنك الاحتياطي الفيدرالي.
كان البنك المركزي الأمريكي يرفع أسعار الفائدة القياسية في محاولة لسحق التضخم ، والذي بدوره أدى إلى قمع مشتريات الأصول المضاربة.
وعلى الرغم من وجود إشارات على أن التضخم قد يكون مستقرًا ، إن لم يكن يتراجع ، قال وود إن المستثمرين بحاجة إلى سماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يقول إنه سيتوقف عن رفع معدلات الفائدة.
قال مؤسس ARK Make investments إن التراجع ، وليس زيادة في أسعار الفائدة ، والذي يمثل زيادة في تكاليف الاقتراض ، يشير إلى أن الأسواق تراهن على أن التضخم ، في الواقع ، يتم إدارته بشكل مناسب.
في الواقع ، انخفضت أسعار الجملة في الولايات المتحدة بنسبة 0.5٪ في ديسمبر ، مسجلا أكبر انخفاض منذ أبريل 2020، عندما ضرب الاقتصاد الأمريكي لأول مرة جائحة COVID.
يُعزى الانخفاض في التضخم إلى حد كبير إلى انخفاض أسعار المواد الغذائية والبنزين ، لكن الانزلاق سلط الضوء على الأدلة المتزايدة على تراجع التضخم.
يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي إعادة الزيادة السنوية في التضخم إلى مستويات ما قبل الوباء بنسبة 2٪ عن طريق رفع أسعار الفائدة بشكل حاد ، مما قد يدفع الولايات المتحدة إلى الركود.
عوائد السندات ، التي تنخفض مع ارتفاع الأسعار ، كانت تتصرف كما لو أن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون مستعدًا لإنهاء زيادات أسعاره. تميل العائدات إلى الارتفاع حيث يبيع المستثمرون الديون وتهبط الأسعار تحسباً لمعدلات أعلى على سندات الخزانة التي تم إصدارها حديثًا.
حتى الآن هذا العام ، انخفضت العائدات – بدلاً من الارتفاع.
قالت وود يوم الخميس خلال ندوة ربع سنوية عقدت لمتابعي ومستثمري مجموعة صناديق ARK Make investments الخاصة بها: “نحن سعداء للغاية برؤية انخفاض عائدات السندات هنا”.
”يشبه إلى حد كبير في [the] في أوائل الثمانينيات ، تحتاج أسواق الأسهم إلى سماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يقول إنه يشير إلى ارتفاع أسعار الفائدة “. الذروة عند أعلى مستوى لها منذ 40 عامًا، وهي أعلى نسبة منذ أوائل الثمانينيات.
قد تُترجم ديناميكية التضخم المحسّنة هذه إلى إعداد أفضل لـ ARK المحاصر ، وصندوق ARK للابتكار الرائد.
كانت صناديق وود المتداولة في البورصة ذات يوم حبيبة لازدهار المضاربة بعد COVID-19 في وول ستريت. ابتكار ARK
ارك ،
ارتفع الصندوق بحوالي 150٪ خلال عام 2020 وساعدت في تحسين سمعة وود ، لكن الارتفاع السريع في أسعار الفائدة ساعد في قلب استراتيجيتها الاستثمارية التي تركز على النمو. أنهى ARK Innovation عام 2022 بانخفاض قدره 67٪ تقريبًا بعد انخفاضه 24٪ في عام 2021.
ومع ذلك ، يتمتع الصندوق الرئيسي حاليًا بميزة زيادة مفاجئة تزيد عن 11٪ منذ بداية العام حتى الآن.
قدرت وود أن الولايات المتحدة قد تكون بالفعل في حالة ركود وأن الدرجة التي يتم عندها قياس أسعار الفائدة (زيادة 18 ضعفًا ، حسب تقديراتها) قد تكون أكثر تأثيرًا من الزيادة النهائية في الأسعار ، والتي يشير إليها الاقتصاديون على أنها سعر الفائدة النهائي.
قالت: “أعتقد أن التغيير في أسعار الفائدة أهم من المستوى”. تتراوح أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية حاليًا بين 4.25٪ و 4.50٪ ، بعد أن كانت قريبة من 0٪ خلال ذروة الوباء في عام 2020.
من المؤكد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يحجم عن إجراء أي تغييرات نهائية على سياسته الحالية.
يوم الخميس، تحدث نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، لايل برينارد ، وهو أحد أكثر محافظي البنوك المركزية الأمريكية تشاؤمًا ، عن الحاجة إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة.
قال برينارد في خطاب ألقاه في كلية بوث لإدارة الأعمال بجامعة شيكاغو: “حتى مع الاعتدال الأخير ، لا يزال التضخم مرتفعًا ، وستحتاج السياسة إلى أن تكون مقيدة بما يكفي لبعض الوقت للتأكد من عودة التضخم إلى 2٪ على أساس مستدام”. .
