- لن تبدأ سوق صاعدة جديدة للأسهم حتى يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة ، وفقًا لأبحاث DataTrek.
- بالإضافة إلى ذلك ، يحتاج المستثمرون إلى الثقة في توقعات الأرباح التي تتجه نحو ركود محتمل.
- وقالت داتا تريك: “من الصعب تخيل تراجع التقلبات حتى نحصل على توضيح بشأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وقوة أرباح الشركات”.
لا ينبغي أن يتوقع المستثمرون عودة السوق الصاعدة للأسهم حتى تنخفض التقلبات ، وفقًا لملاحظة يوم الخميس من أبحاث DataTrek.
لسوء الحظ ، لا ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا تراجع التقلبات حتى يحدث أمرين: توقف الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة ، وهناك المزيد من الوضوح بشأن توقعات أرباح الشركات التي تتجه نحو ركود محتمل في العام المقبل.
إذا تمكن المستثمرون من قياس هذين العاملين بشكل صحيح ، وتوقعوا في نهاية المطاف الانتقال من نظام تقلبات عالية إلى نظام منخفض التقلب ، فيمكنهم عندئذ الاستفادة من العوائد القصوى في سوق الأوراق المالية.
تشمل الأمثلة السابقة لتحولات السوق ستاندرد آند بورز 500 زيادة بنسبة 28 ٪ في عام 2003 بعد فقاعة الإنترنت ، وزيادة بنسبة 26 ٪ في عام 2009 بعد الأزمة المالية الكبرى ، والمكاسب بنسبة 61 ٪ من انخفاض COVID-19 حتى نهاية عام 2020.
وقال نيكولاس كولاس ، أحد مؤسسي شركة داتا تريك: “لكي يتراجع التقلب هيكليًا ويدفع هذه العوائد المرتفعة ، يحتاج المستثمرون إلى ثقة متزايدة بأنهم يعرفون كيف ستتطور أرباح الشركات. وهذا يعني أنهم يتعاملون مع السياسة النقدية / المالية”.
والآن ، المستثمرون غير متأكدين من كلا العاملين. فاجأ بنك الاحتياطي الفيدرالي السوق الأسبوع الماضي عندما أشار إلى أنه من المحتمل أن يرفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس أخرى في عام 2023 ويترك المعدلات أعلى لفترة أطول. ويمكن أن يتغير الجدول الزمني للاحتياطي الفيدرالي في غضون سنتات إذا ظل التضخم مرتفعًا بشكل مستمر.
على صعيد الأرباح ، فإن تقديرات المحللين في كل مكان ، وكذلك التوقعات بشأن ما إذا كان الاقتصاد سيدخل في حالة ركود أم لا.
وفقًا لبيانات من بلومبرج ، فإن متوسط ومتوسط تقدير أرباح السهم لمؤشر S&P 500 في عام 2023 هو 210 دولارات ، لكن التقديرات المنخفضة والعالية تجعل نطاقًا كبيرًا جدًا. التقدير العالي هو 230 دولارًا في S&P 500 EPS ، بينما انخفض التقدير المنخفض إلى 186 دولارًا.
وأوضح كولاس أنه من الطبيعي أن يكون لديك مثل هذا النطاق الواسع في التقديرات لأن الأسهم حاليًا في سوق هابطة ، وخلال سوق هابطة ، يكون عدم اليقين مرتفعًا ، ورؤية الأرباح منخفضة ، والخوف من الركود أمر شائع بسبب عوامل ماكرو مختلفة.
وليس حتى تنخفض التقلبات ويتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة ، سيكون للمستثمرين التعامل بشكل أفضل مع رؤية أرباح الشركات ، وفقًا للمذكرة.
وقال كولاس “خلال التوسع الاقتصادي اللاحق ، أصبحت أرباح الشركات أكثر قابلية للتنبؤ ، وكذلك السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. هذه أسواق صاعدة”.
وبينما سيستمر المستثمرون في محاولة توقع التحول في التقلبات واستدعاء القاع في الأسواق ، “كل ما نعرفه على وجه اليقين ، استنادًا إلى البيانات ، هو أنه سيكون أكثر أهمية الحصول على الأسهم الأمريكية والبقاء عليها لفترة طويلة في الأشهر و وقال كولاس بعد سنوات من تضاؤل التقلبات والارتفاع القادم جاري.
