يجب أن يمتلك كل مستثمر أسهم الشركات التي تدفع وتزيد أرباح الأسهم. على مدى سنوات وعقود ، يمكن أن تسهم هذه الأرباح بشكل كبير في تدفق الدخل الذي سيعتمد عليه المرء في التقاعد.
بطبيعة الحال ، فإن الاستثمار النهائي في الأسهم هو الاستثمار الذي يتفوق فيه ارتفاع رأس المال على السوق ككل ، مع مشاركة نجاحه أيضًا من خلال إعادة رأس المال إلى المساهمين في شكل توزيعات أرباح. بائع تجزئة في المستودعات كوستكو بالجملة (كلفة 0.33٪) كان أحد تلك المخزونات على مدار العقد الماضي.
ولكن مع وصول أرباحها مؤخرًا إلى 0.7 ٪ فقط ، من العدل أن نتساءل عما إذا كانت Costco لا تزال تمثل مخزونًا كبيرًا من الأرباح. هناك عدة أسباب لذلك.
العوائد الإجمالية
انخفضت أسهم Costco بنحو 15 ٪ في عام 2022 ، بما يتماشى تقريبًا مع سوق الأسهم العامة الذي يمثله مؤشر S&P 500. لكن سجلها طويل الأجل لإجمالي العوائد – بما في ذلك الأرباح – رائع مقابل هذا المؤشر.
مستوى العائد الإجمالي للتكلفة البيانات بواسطة YCharts
العوائد الإجمالية هي ما يهم المتقاعدين والمستثمرين الآخرين ، ولكن بالطبع ليس هناك ما يضمن تكرار نتائج كوستكو مقابل ستاندرد آند بورز 500 خلال العقد الماضي. لا يمكن ضمان استمرار توزيعات الأرباح أيضًا ، لكن إدارة كل شركة تريد عادةً تجنب الاضطرار إلى تقليل الأرباح الموزعة أو إزالتها بمجرد أن يكون لديها سجل حافل في تقديمها. هذا أحد أسباب تطبيق Costco للاستراتيجية التي تتبعها فيما يتعلق بتوزيعات الأرباح.
تقاسم في الأوقات الجيدة
في حين أن عائد توزيعات أرباح Costco منخفض نسبيًا ، إلا أن له تاريخًا في بعض الأحيان دفع أرباح خاصة عندما تتطلب ظروف العمل. دفعت مؤخرًا أرباحًا خاصة بقيمة 10 دولارات لكل سهم في نوفمبر 2020 ، مما يجعلها رابع أرباح خلال السنوات التسع الماضية.
لا يتعين على المستثمرين الاعتماد على تلك الأرباح غير العادية تمامًا. كما تواصل الشركة زيادة توزيعات أرباحها الأساسية. وقد عززت هذه المدفوعات آخر مرة بنسبة 14٪ في أبريل 2022.
تعتبر إستراتيجية توزيع الأرباح الإجمالية في كوستكو متحفظة ، نظرًا لأن لها عائدًا أساسيًا ميسورًا بغض النظر عن أي دورة اقتصادية. لكن تقاسم الأموال الفائضة مع المساهمين هو حقًا ما يجعلها مخزون كبير من الأرباح للشراء.
لا تخف من المد والجزر
كانت الشركة تشهد الجزء القوي من الدورة في السنوات الأخيرة. في السنة المالية 2022 (المنتهية في 28 أغسطس) ، ارتفع إجمالي مبيعات Costco بنسبة 16 ٪ مقارنة بالعام السابق. يأتي ذلك في أعقاب زيادة في السنة المالية 2021 بنسبة 17.7٪ مقارنة بعام 2020. ونما صافي الدخل بنسبة 16.6٪ في السنة المالية 2022 على أساس سنوي ، مما يُظهر نمو المبيعات عند الحد الأدنى.
يبدأ النمو في السنة المالية 2023 بشكل أبطأ قليلاً. ذكرت شركة Costco للتو أن مبيعاتها الفصلية في الربع الأول من السنة المالية زادت بنسبة 8.1٪ مقارنة بالعام الماضي. لا ينبغي أن يكون ذلك مفاجئًا بالنظر إلى زيادة النمو خلال السنوات القليلة الماضية. لكن المستثمرين على المدى الطويل لا يجب أن يخشوا التقلبات الدورية.
سوف تمر أعمال كوستكو بدورات مختلفة مثل أي دولة أخرى. ارتفعت المبيعات ، بما في ذلك عبر الإنترنت ، خلال جائحة COVID-19 من اتجاهات “البقاء في المنزل”. لكن المستهلكين الذين يتطلعون إلى خفض الإنفاق سيتجهون أيضًا نحو ذلك شراء سلع غير تقديرية حيث يمكنهم الحصول على أفضل قيمة خلال فترات الانكماش الاقتصادي. لذلك ، حتى دورات الهبوط في أعمال كوستكو تظل صامتة إلى حد ما.
ولكن عندما تزدهر الأعمال ، يمكن للمستثمرين أن يطمئنوا لعلمهم أن الشركة كانت تاريخياً عائد رأس مال سخي للغاية من خلال توزيعات الأرباح الخاصة. هذا ، جنبًا إلى جنب مع عائد أساسي متزايد بشكل مطرد ، يجعل Costco سهمًا رائعًا للأرباح.
هوارد سميث ليس له مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى Motley Idiot مناصب في Costco Wholesale وتوصي. يمتلك Motley Idiot ملف سياسة الإفصاح.
